我看书斋

第1部分（第2页）

正是因为想起邓普顿的一句名言，才让我觉得有必要向读者推荐这本书。因为邓普顿总是强调，要对不同的投资类别抱开放态度：要接受不同类型和不同地区的投资项目，没有一种投资组合永远是最好的。既然安迪森·维金提供了一种不同的视角，我们就需要抱开放的态度来把握他。

我们还可以找到邓普顿的更有说服力的判断，来论证安迪森·维金在书中所试图证明的观点，读者也可以将其与安迪森·维金对照阅读。邓普顿早就智慧地判断，全世界没有人愿意把要求他们节俭的领导人选上台，而总是会选择增加支出的政府。因此从长期来看，随着更多的民主体制的出现，通货膨胀会更高。因此，所有的货币都是有风险的。邓普顿还强调，维持美国现行经济活动的最大威胁是债务。美国目前的债务为历史上最高，而且只是刚刚开始。不利的贸易赤字目前是美国史上之最，财政赤字也同样如此。30年前，美国人还是以节俭闻名的，当时的储蓄率为20％，而如今却不到2％。由此几乎可以肯定，经济将进入一个悲观的时期，股市也将进入熊市。

对于中国的读者来说，安迪森·维金的这本书除了提供一个普通美国人观察美元和美国经济的视角之外，也提出了不少利用美元贬值进行投资的方法和工具，这些方法和工具实际上并不复杂，但是要想运用这些工具获利，前提的假定还是美元一定会继续贬值下去，美元贬值的历史会延续，而不会在近期出现拐点。这个判断并不一定成立。

但是，对我们来说更有意思的安迪森·维金的判断是：〃美元的命运也开始越来越依赖于几百万变幻无常的投资者。格林斯潘极端宽松的货币政策创造了无数的经济泡沫，而国际投资领域普遍存在的趋众心理所带来的潜在变化，则起到了推波助澜的作用。美国以外的市场太小了，以至于国内投资者准备抽逃不断贬值的美元时，根本无力吸收如此巨大的资本流出。〃美元的贬值如果带来全球投资者对于美元信心的动摇，也许我们暂时还找不到一个可以替代美元的货币，但是，全球金融市场可能会经历一个日益动荡的年代。现在就有一些经济分析人员悲观地预计，现在的美国经济衰退和全球经济滑坡是20世纪70年代石油危机以及1990？1991年和2001年纳斯达克泡沫破灭的结合版，因此美元可能会经历一个持续的贬值和动荡的时期，现存的那些盯住美元或实行高度管制的汇率体系可能会在这一动荡中崩塌，正如布雷顿森林体系在70年代初崩塌那样。这种分析的切入角度不同，但是得出的是与安迪森·维金相似的结论。

在次贷危机不断向实体经济蔓延的今天，究竟美元的贬值历史是否还会延续，或者正在因为美元可能进行的加息而出现拐点？目前并没有明确的答案，书中所提供的一些投资建议，读者最好还是将其视为一个建议而已。

※BOOK。※虹※桥书※吧※

第3节：序（3）

毕竟，正如安迪森·维金所推崇的投资大师邓普顿所说，投资和资产配置，绝不能依靠感情、情绪，而需要冷静的分析，投资也不是赌博，而需要客观、积极、冷静的心态。希望读者阅读安迪森·维金这本书，有助于我们形成一个良好的投资心态，而不仅仅局限于其所提出的投资建议。

是为序。

巴曙松

2008年7月24日于香港浦飞路

中文版序二

美元真的崩溃了吗？

向松祚博士

华中科技大学教授

《罗马帝国兴亡史》的伟大作者爱德华·吉本，论及人们解释罗马帝国衰亡的诸多不同观点，曾经慨叹：〃我们对于人类事物的理解，走极端易，持中庸难。然而，真理似乎总是蕴涵于中庸之道。〃

每当我读到有关美元衰落和崩溃的论著时，总是不由得想起吉本的名言。

宣称美元衰落和崩溃，不是什么新鲜事。20世纪30年代大萧条期间，美元的衰落和崩溃、乃至美国彻底完蛋的声音就甚嚣尘上。1971年8月15日，尼克松总统终止美元和黄金的兑换，瞬间摧毁布雷顿森林体系，许多人哀叹美元霸权已经寿终正寝。20世纪70年代美国深陷〃滞胀〃泥潭，刺激世界上许多学者舞文弄墨，高唱美元和美国日落西山。到了20世纪80年代初期，〃日本第一〃、〃向日本学习〃、〃购买美国〃、〃敢说不的日本〃、〃日本就是敢说不〃、〃日本的全球出击〃，等等，数之不尽的文章和著作，似乎毋庸置疑地证明：美国和美元已经不可救药，日本已经取代美国，成为世界主宰。当然，后来事实真相如何，世人皆知。实际上，每当美国经济金融出现一些问题和危机，就有人（包括美国人）热衷于发表夸大其词、骇人听闻的推测和预言，语不惊人死不休。此类文字，大多数无实事求是之意，有哗众取宠之嫌。对诸如此类的惊天大预言和末日裁判书，我们必须待之以异常冷静和理性之态度，绝不可人云亦云，跟着起哄。

中国读者似乎特别喜欢高谈阔论美元的衰落和崩溃。相反，严肃认真探讨美元霸权为什么会崛起、美国究竟为何能够成为世界超一流强国之论著，却少得可怜。君不见，最近几年，各种形式的阴谋论不胫而走，仿佛美元霸权就是那么一小撮人耍弄阴谋诡计搞起来的。2005年以来，人民币持续升值，好些人真的相信中国经济已经不可一世，以为我们中国人只要识破美国人（尤其是犹太人）的阴谋、学他三招两式、稍微耍些手段，就可以将美元拉下马来，就可以将人民币推上世界之巅，成为全球储备货币或本位货币。美元衰落和崩溃之说，之所以特别受到中国人的欢迎，或许正是迎合了此种心理。

然而，世界没有那么简单，美元远远没有崩溃，对此，我们必须始终保持清醒的头脑，千万不能被耸人听闻的言词所蒙蔽。美元霸权体系不是天上掉下来的，亦不是上帝赐予美国的好运，更不是依靠阴谋诡计可以实现的。美元霸权乃是美国立国200多年来，无数优秀智慧之士顽强拼搏、艰苦奋斗之结果。美国能完全支配全球货币金融以实现自身之最大利益，乃是美国综合国力雄踞世界之巅的必然结果和最鲜明象征，反过来，金融货币支配权则大幅提升和强化美国之综合国力。美国跃居世界之巅，是近三个世纪以来世界历史最重大之事件。我们只有深刻总结美国崛起的历史经验，才能洞察美元霸权兴起的真正原因。我们判断美元是否真的衰落和崩溃，只能以美国实体经济是否已经衰落为依据。

国际储备货币或本位货币，必定要以首屈一指的综合国力和产业科技竞争力为坚强后盾。尽管美元相对世界许多货币持续贬值、财政赤字和贸易赤字持续攀升，但是，美国财政部《国际经济和汇率政策报告》显示：几乎没有任何迹象表明，世界各国打算大规模抛弃美元、吸纳其他货币作为储备货币。更为重要的是：尽管美国目前深陷次贷危机和信用危机，但美国商务部和财政部的各种数据依然表明：美国制造业的〃绝对和相对生产力增长率却居于国际领先地位，美国制造业具有非常强大的国际竞争力。〃？美国高等教育和科学研究的竞争力，全球首屈一指，它们正是维持美国生产力长期持续增长的根本基础。忽视美国的基本经济政治制度，忽视其科学研究和高等教育的巨大优势，忽视其高科技、新材料、新能源、航空航天等众多领域的世界领先地位，奢谈美元的衰落和崩溃，我们很可能误入歧途。如果我们对美国如何崛起、美

https://www.cwzww.com https://www.du8.org https://www.shuhuangxs.com