我看书斋

第2部分（第2页）

IBM是绩优股票中最热门的，在华尔街圈内的绰号是大型绩优股。你买了投资级IBM的证券就安全了吗？

如果你在1973年以最高价格买进IBM股票的话，你得等上9年才能还本，而先前你把钱存在银行里也许情况会更好些。

不管听起来多动听，世上绝对没有无风险的投机。拿通用汽车股票来说，这只股票通常也是名列大型投资级证券名单中的。1971年，所有投资名单上都列有它的名字。大家都说它不是投机股，而是投资级的股票。

但是这个投资级的股票也出了毛病。如果你在1971年最高价时买进它，至今仍然可能在等待回收你的本金。

把投资称作投机并没有改变任何事实：赌博仍然是赌博。你应该想到在1929年经济大崩溃时的教训。当时华尔街突然变得像个巨大的轮盘，以惊人的速度吞噬着赌徒的钱。1929年大型投资级股票使无数人哭泣。1929年，纽约中央铁路公司从257美元跌到12美元，GM从1075美元跌到40美元。

所有投资都是投机，就像洛布所说的。你拿钱去寻找机会就是个投机者，不管你是赌GM或其他股票。你得承认它，蒙骗自己是毫无意义的，只有当你睁大眼睛了解世界时才能明白得多一些。

苏黎世投机定律是讨论投机的，这一点毋庸置疑。它们绝不是要你疯狂地去冒险，只不过话说得比较直率而已。

次要定律1

始终要下有意义的赌注

苏黎世投机定律一（5）

“只下你负担得起损失的赌注”，这是一句老话。在拉斯维加斯、华尔街，甚至只要有人希望从冒险中获得更多钱的地方，你随处都能听到，在投资的书籍中和由普通人的口中你都能读到或听到，它经常在许多地方被重复使用。

不过在把它视为投机定律之前，你应该搞清楚一点：什么是你能负担得起的损失呢？

大多数人将它定义为，其损失不会使自己受到伤害，或者其损失对我的财务状况不会发生重大的影响。换句话说，就是1元、2元、20元或几百元，这些是大多数中产阶级认为可以承受的损失金额。

不过，你要思考一下，假如你下注100美元，结果即使是赢两倍，你仍然是贫困的。

只有一种方法可以战胜这种说法，那就是下有意义的赌注。

但这并不是说，你下注的金额会大到使你破产。你毕竟要付房租和抚养孩子。总之，它的意思是你必须克服对损失的恐惧心理。

如果投资金额小，损失当然不会成为你的问题，那么自然也不会带给你任何重大的收获。要想从小赌注赢得大报酬，唯一的方法就是去碰运气。例如，你可以用一美元买一张彩票而赢得100万美元。这个梦是令人兴奋的，但是这样难得的机会你可能一生也碰不到。

在投机的过程中，一开始你就要有甘心承受损失的心理准备。赌注下大一点一定会使你忧虑。

你可以从小金额开始，在你获得了经验和信心后，再增加忧虑的程度。每一个投机者都能找到他可以忍受的风险程度。有些人像利弗莫尔，赌得很大胆，并以惊人的速度沦落至破产。利弗莫尔的风险标准高得甚至吓呆了多年的投机老手。亨利常常研究利弗莫尔的投机，回到家里他也经常愕然地说：“这个人疯了。”亨利的风险标准较低，有一次他估计，如果他的投机完全失败，他只有以前一半的财产。

损失50％，保留另外50％，这就是他所选择的忧虑程度。

另一个相信下有意义赌注的是格蒂，他的经历也极具有启发性。多数人认为他是从他父亲那里继承了巨大的财富，或者至少继承了一部分。事实上却完全不是。格蒂完全靠自己赚取了巨大的财富。他开始投机时，就像你我一样只是中产阶级投机者。

他的一切是上天赐予的说###使他忍无可忍。“这种想法是哪里来的？”他愤怒对我说。（我在花花公子俱乐部碰到他，他是这本杂志母公司的股东，当时也是公司的业务和金融编辑，并写过34篇文章。在他还不是石油大亨时，这是他任职的地方。）

他说，他的巨大财富源自许多人所下的一个错误假设。人们显然很难相信一个人可以从贫贱中发迹，而一个中产阶级所下的赌注竟会为他赚得10亿美元的巨额财富。

但格蒂恰恰做了这件事。他超越你我的唯一一点是他在上世纪初就已经开始从事投机，那时候每样东西的价值都很低，而且没有所得税。他从来没有从他父亲那里拿过钱，除了一两次有限的借款，而且他也都按期归还了。他从他父亲那里得到最宝贵的东西不是钱而是教诲。

老格蒂是明尼阿波利斯市的律师，也是一位投机家。在上世纪初期，他在俄亥俄州石油业迅速发展中发了横财，老格蒂的投机规则听起来有点像苏黎世投机定律。他具有严厉而坚定的工作哲学，就像格蒂在花花公子中所写的，老格蒂坚决反对有钱人的儿子就应当被纵容、溺爱并接受大量遗产的想法。因此年轻的格蒂从很早便一直在外谋生。

他最初想要成为外交官或作家。但是他父亲喜欢投机的血液流淌在他的血管中。他被吸引到俄亥俄州的油田，当了码头工人和工具整理员，积蓄了几百美元，他的小资本在增长，冒险的强烈要求也一样在成长。

这时他表现出从父亲那里学到的定律——始终下有意义的赌注。

他可以用低于50美元的钱买到一部分油田，在这里这种机会并不少，油田中挤满了冒险挖掘油井的人和投机性的联合组织，他们需要钱继续钻井，他们总会以几块钱的价格出售极小的股份给别人，但格蒂知道极小的股份永远不可能致富。

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苏黎世投机定律一（6）

他因此开始去追逐更大的游戏。在靠近斯通伯鲁夫村，有一个投机者开价500美元出让一个油田租赁权的一半股份。格蒂想这是件有前途的买卖，并决定下赌注。他赌上了500美元，这差不多是他的全部财产。没有人胜过他下的赌注，于是格蒂正式进入了石油业。

1916年1月，第一口试验用井挖掘出含量丰富又值得开采的原油，日产700余桶原油。不久，格蒂以12；000美元出售了他的股权，这就是他发财致富的开始。

“当然，我是幸运的”，很多年后，他回顾从前的冒险活动时说，“我可能会失败，不过即使我失败，我也绝不会改变我的想法——深信冒险是对的。我承认我会尽可能让自己对某些事情产生兴趣，这种可能性就是希望，如果我不愿意冒险，我是永远不会有希望的。”

他又说，即使他失败，?

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