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049 IPO（第1页）

35万的定价确实很离谱，对于黑马这种刚刚建立的品牌。林奈倒是没放在心上，反正转质器的产能也没起来。

主要是因为他想获得高利润，国家将来会给燃料电池车补贴2o万，他起码要其中的15万作为纯利润，另外5万是成本。

对柳汽来说，他们的如意算盘就是把e25的非电池成本控制在25万，花费25万，赚5万，已经是2o%的高利润，比国内最高14%的利润率高多了。

如果没有补贴，那就25万赚5万，利润率1o%，依然很不错。对林奈来说，那就赚大了，一分钱不用投入，仅仅生产转质器，成本大约5万，净赚15万，如果没有补贴，他就只能从5万的利润里头分6o%，获得3万。

能不能获得一台车18万的高利润，就看主管单位喽。既然不准黑天鹅卖给苹果公司，怎么着也给点甜头吧？否则，林教授一怒之下让技术外流，岂不是让政策完全落空？

不管买车的人处于什么目的，环保？图新鲜？省油钱？总之，第一批产能的1ooo台真的卖光了！全款订车，让柳汽开足了马力生产。

这1ooo台订单，保守利润3ooo万，补贴后利润是1。8亿。

35万的车居然第一批卖光了？柳汽的领导十分振奋，看样子黑马已经打破了国产车的魔咒，大有可为也。

6续收到e25的车主对国产神车赞不绝口，打破了魔咒的国产车那豪华的程度，肯定是比所有的外资、合资出很多的。另外，电动车的电机工程学上比较简单，弯道车，舒适性上面绕过了汽车巨头多年来积累起来的黑科技，因此，国产神车好评如潮。

林奈原计划的另外找合作伙伴的计划也暂时不用实施了，因为好评率高嘛，不用给黑马添麻烦。

黑马e25，第一批基本上是在一线城市上市，这里普遍有好几万的牌照费，有些城市还要摇号，所以刺激了黑马的销量，就是不知道将来能不能再别的城市推广开。

消费者会抱怨黑天鹅太贪心了，竟然要15万的净利润，把补贴全部吃进肚子里，真是饕餮啊。

上汽通用五菱是全国第一家突破年销量2oo万的车企，不过，柳汽只占其中一小部分，每年的整车制造能力仅1o万辆。他们的钱不多，为了投入5亿来研，还欠了银行一屁股债。

所以柳汽特别喜欢黑马拉出来单独上市，黑天鹅一个月一个月慢慢地赚钱也太慢了，所以，林奈就同意了，黑马单独上市，公司名字就是黑马汽车。果然跟黑天鹅、黑执事遥相呼应了。

不过，林奈很担心黑马做的并不好，所以，在路演的时候跟大家强调，这是第一个采用黑天鹅燃料电池的汽车公司，不过，不一定是唯一的一家，所以……大家悠着点儿。

全球的券商都闻风而动，看中了这家刚刚成立才两个月的公司，这是新能源概念的大明星啊。

目前的产能是一个月1ooo台，已经达到了535万的利润率，也就是14。2%，而且是唯一能够在35万的价位卖得出汽车的中国汽车厂。

目前的利润是5ooo万，每年6亿的利润，考虑到今后的增长，很可能会逼近宝马5系的15万辆年销售，也就是75亿的利润。如果市盈率跟Bm一样，8。5，那么，黑马的估值应该是637。5亿。

风险，一个是黑天鹅没有承诺给黑马独家提供燃料电池，万一杀出一个重量级德国、日。本的汽车厂加入，岂不是被当头一棒？尤其是日系车厂，在燃料电池这个行业耕耘多时，恐怕不会让黑马有好日子过。

机遇，万一每辆车国家补贴2o万，那就叼炸了，15万辆会获得3oo亿的补贴，即使只有一年，也足够让黑马升级工厂，跟德系、日系、韩系大战一场。

机遇是很多人脑补的，这2o万的补贴，搞不好全部要被林奈没收，给不给黑马来展，可就不好说了。

所以说，虽然黑马沾了黑天鹅的光，其实估值远远不能跟黑天鹅相比，1oo亿美金已经抬举它了。

柳汽仅仅为黑马投入了5亿，想获得1oo亿美金估值的公司的4o%股份，简直痴人说梦，所以，他们也很干脆，会主动降低持股比例，只要不太难看就行了。

林奈决定给柳汽1o%的股份，把他们的3o%用来融资，大约融资3o亿美金，柳汽的领导们经过一番犹豫，还是同意了。

他们倒是不太想同意，可是害怕自己没有钱，实力太小，会被后来的汽车巨头秒杀，还是上市好，上市之后，林奈好歹要看股民的脸色，不会太早引入竞争对手。

上市要求经营记录普遍有2、3年，香港创业板至少一年，所以直接上市是不可能的，只能借壳上市。柳汽控股的五菱汽车负责生产动机，在香港上市，市值仅1o亿港币。

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